咱先说一点在前面,哪位要是觉得万科是咱自己的企业,是外部势力恶意做空之类的,那你愿意用实际行动挺一下请随意;房企这个领域么,民粹不太容易较真,因为这东西真不是几块钱一瓶的矿泉水。
但是,按照以前屁股决定、立场决定、先分敌我不分对错的思维套路吧,万科是正经叠满了buff的:首先万科是国资控股、管理层也不是外国籍,的确是面临股债双杀,且被境外著名评级机构不断下调评级至垃圾级,而且万科是被点名的好学生。那么好了,那些谁们,抓紧出来走两步,买几股股票也行。
怎么着?到了万科这里也是民族企业就不救了?要知道在瓶装水领域,能跟万科媲美的,也只有华润旗下的怡宝了,华润起码也曾经是万科的前任大股东。
还真别说万科的国资股东也没出来救,目前深圳地铁没说话,关键是这样的情况下市场投资者反应很正常——控股方应该更加清楚万科财务状况,都不用评级机构来,当前投入怕不仅仅是提供流动性就能搞定的。
万科去年至今的有息负债都在三千亿以上,但这不是问题,问题有两个:
1、眼前到期的债务都需要展期,跟一众险资去谈,说明账上的现金流情况并非穆迪杜撰的,主要是受制于销售回款不畅,这块房企都一样;而且监管资金账户里的钱不一定能动,地方建设项目上的监管账户本身就得保交付,而且这些账户的资金有没有被抽走不好说,其他很多房企之前都这么干过,当然万科是好学生应该不会……吧。
2、有息负债是一方面,其他供应商欠款不能不提;当初恒大2.4万亿的窟窿里,欠供应商的钱在1万亿左右,万科自己的供应链金融也是妙手,跟供应商的账期这也是负债。
所以大股东心里苦但大股东不说,因为去年说过会为万科站台,但是今年出来站台的居然是一众商业银行,前面险资债主说的比较隐晦,后面被拉来的银行则“态度保守”。
这800个亿说说简单,即便是80个亿,商业银行的钱从哪里来,这项支持是作为新的债务,那么这些债会用什么样的形式发行进入市场?无论是机构买还是个人投资者买,不都是个人投资者买么,即使不是你我,也是其他的你我,财务常识是个好东西,任何资金流动在资产负债表上都得有清晰的来由和去处。
过去三年,万科股价已经体现了其经营和现金流状况,当然你要非说这三天走势可以否定三年的,可以去公开市场接一下万科债权人抛售的债券,价格正是抄底的好时机。
账面上资产可以覆盖债务,但是这些资产中的土地、在线项目的价值,得有个市场公允,一定程度上万科可以降价促销回款,但是价格一跌,资产就不是原来那么多,债务没有对应的资产,凭什么可以大而不倒。
不否认万科曾经算优等生,当前经营也不至于跟其他房企划等号,但是,如果万科的债可以通过特别的支持来解决,万科可能会缓一口气,但是市场信誉本身会承受压力,因为投资者更会明白这个市场无法通过市场解决,无法清晰预判。