1、保汇率和保国内经济（包括楼市）目前冲突没有那么大，原因是全球之前都在放水，且主要经济体放水不少；包括美国、日本、欧洲。同时目前美国已经进入加息通道，欧洲也几乎没得选，能源和原材料挤压欧元区通胀压力，日本是国债赤字化央行无限量接盘尚不可知。
大家放水就齐步走，有人加息就开始分水岭，有时间空间，但持续的无上限放水肯定不行，所以当前不至于再持续，这个维度需要克制，这是客观因素。
2、对内，持续降息、降准等货币手段的空间有限，主要是通胀本身从原材料、上游制造业迟早要传导至消费端，否则堵在生产端会给企业经营成本、现金流、偿债压力。
3、房地产需要资金，金融属性，市场预期的叠加，需要解决的是信用问题，而不是资金供应量。当前信用收缩体现在是否延期交付，是否大面积出现违约（企业、居民房贷）。
4、土地财政减少的情况，地方债、城投债的偿债能力，地方财政支出保障的压力，包括各地需要财政支付工资的部门。对债务和刚性兑付的信用，接下来是接着发钱还是过苦日子，这个抉择也是20年来的一个大挑战。
之前的政策基本上出尽了，销售端松绑，但是看数据6月份50各大中城市的楼市数据是环比回升，同比去年同期并没有扭转趋势；7月份前两周更是再次下滑，成交量萎缩33％左右。这说明了，小打小闹不会大幅拉升房地产市场，但是此时，货币供应量也到了政策抉择的阶段。目前M2广义货币供应并没有持续放大，大约在过去12个月里的常规值——11％上下，这个数值属于维持现状需求（经济系统付利息和运营），但不会带来增量。
货币供应量低增长，还有件事情是居民部门储蓄率不断增加，目前今年新增已经超过10万亿，大家防患未然的情绪是非常清晰的。其实银行不缺钱，储蓄多，放贷少，这也是上个月开始出现银行长期和中短期利率倒挂的一个原因，银行吸收存款的动机在变化。
财政压力看下表，其实增速快的省份今年特别不同，应该说是增速慢的才体现问题所在。
同时房贷利率很多人问会不会降低，其实看一下存款利率就知道，没有太大空间了，否则岂不是金融体系在放血。
城市之间的人口流入、流出在2022年人口增量可能迎来扭转的节点，加剧一二线和三四五线城市的分化。大城市的成本在于房价和生活费用，小城市的成本在于就业和生活方式，哪边合适对年轻人成了玄学，躺平在大城还是小城，是低下头的人间。
业内顶流，同济大学的土木专业在高考内卷大省河南的录取分数线跳水一百多分，其他名校的土木专业吸引力也早已不复往昔。
学长学姐们都在劝学弟学妹报考需谨慎，大城市打拼留下不易，盖了那么多房子却买不起的比比皆是，或者说再背上房贷的同时，房地产行业就业岗位和收入的收缩趋势已经呈现出就业的挤出效应。
钱可以弥补的问题会随着钱的退潮而呈现，无论是资本还是市场、政策，目前真正能承载货币量的还是信用，信用扩张停止，借贷无以为继，这个时候总会出现分化。
一个是城市分化，除了前面说的，还有城市经济基础和偿债能力，这意味着还有多少增量空间来承载人口就业，收入是否能跟上门票价格。
去年我们新房市场销售额突破17万亿，同时指出生了1062万人，净增人口48万。所以说何必呢。
历史上滞涨的处理方式，经过验证的方法是：控制支出、降低赤字，偿付债务，修复信用，寻找技术突破和财富分配方式，然后等待修复的市场自己恢复从低谷中走出。
任何事都有代价，我们可以盯紧目标，但也要搞清楚自己的处境，什么是代价、谁是代价，这里其实是一种正能量，因为无论如何做，即使是被动的面对，也是所有人的事情，不置身事外，而参与其中，改变1％也是改变，参与才是机会。
房地产带盐人2022-07-25 10:22:00来自北京市
