[摘要] 10月10日，央行在官网上宣布，在前期山东、广东开展信贷资产质押再贷款试点形成可复制经验的基础上，决定在9省市推广试点。一石激起千层浪，央行的消息发布后，就有声音称央行此举相当于释放7万亿元的流动性，等于一次变相的量化宽松（QE）。
10月10日，央行在官网上宣布，在前期山东、广东开展信贷资产质押再贷款试点形成可复制经验的基础上，决定在9省市推广试点。一石激起千层浪，央行的消息发布后，就有声音称央行此举相当于释放7万亿元的流动性，等于一次变相的量化宽松（QE）。更有文章称一旦这７万亿元释放出来，就相当于人民币贬值２％，我们手上的钱就更不值钱了。
记者采访的多位业内人士则表示，网传的7万亿元有点言过其实了，但是央行的宽松意图仍然明显，不排除年内继续降准的可能性。A“看不懂7万亿元是咋算出来的”
上周六（10日），央行在其官网挂出通知称，在前期山东、广东开展信贷资产质押再贷款试点形成可复制经验的基础上，决定在上海、天津、辽宁、江苏、湖北、四川、陕西、北京、重庆等9省（市）推广试点。
一则300余字的消息，却引发了轩然大波，原因就在于有媒体解读称此次央行的这一举措不仅能够替代降准，释放多达7万亿元的流动性，更是称其为“中国版QE”。
然而，记者采访的多位业内人士都表示，有关于“信贷资产质押再贷款能够释放高达7万亿元流动性”其实言过其实了。有业内人士表示，7万亿元的说法并非次出现，而是早在取消存贷比的消息传出后，就有人通过基础乘数的计算表明将释放7万亿元，而此次只是借着新消息再次“炒”了一把，也有业内人士向记者直言“看不懂这7万亿元是如何计算出来的”。B两地试点具体数据暂未披露
到底什么是信贷资产质押再贷款？所谓信贷资产质押再贷款指的是银行可以用现有的信贷资产（即已经放出去的贷款），到央行去质押，获得新的资金。
而对于什么样的信贷资产才能成为抵押品，央行官方的表述为：信贷资产质押再贷款试点地区人民银行分支机构对辖内地方法人金融机构的部分贷款企业进行央行内部评级，将评级结果符合标准的信贷资产纳入人民银行发放再贷款可接受的合格抵押品范围。
有业内人士向记者透露，虽然信贷资产再质押试点已经在广东进行试点，但是一些具体的细节和数据均没有明确向外界披露过。而根据国金证券马鲲鹏的一篇调研报告，信贷资产质押再贷款在山东和广东试点，至2014年底，山东发放9单、广东发放3单。
记者多渠道查询山东、广东的试点情况，均没有相关数据显示。一位央行相关人士则表示，所有的数据披露必须经过总行的同意，“而央行目前看来较为谨慎，但也不排除统一就此事作出回应。”C不是“强刺激”而是“微刺激”
“存贷比取消和信贷资产质押再贷款试点扩大被部分机构解读为7万亿大放水和中国版的量化宽松，这一判断缺乏逻辑上的严谨性与事实也有不相符之处”，民生固收团队的李奇霖指出，QE资金成本几乎为0，而信贷质押再贷款是有资金成本的，其资金成本会视当时的市场利率和银行抵押物的情况决定。当前国内并没实施QE的必要，也不能理解为信贷资产质押再贷款就相当于一次“强刺激”，实际上是“中国版微刺激”再现。
业内测算，在两个早进行试点的地区中，广东今年信贷资产质押再贷款的试点总规模将突破50亿元，山东的规模预计也大体如此。因此，业内人士估计，在扩至9省（市）后，今年信贷资产质押再贷款的规模乐观的预计在500亿元左右。
在财经评论人士刘晓博看来，“信贷资产质押再贷款”在短期内还构不成大的影响，判断央行放水力度仍然要看M2的增速。“信贷资产质押再贷款”试点推广，不足以解决目前的流动性问题，因此10月降准仍然有较大可能性。什么是信贷资产质押再贷款？
所谓信贷资产质押再贷款，指的是银行可以用现有的信贷资产，到央行去质押，获得新的资金。
银行现有信贷资产（已经放出去的贷款）
质押央行
现金
银行获得新资金
央行可以通过这种再贷款，将自己对贷款的偏好传递给商业银行；也可以把自己对市场利率的影响，通过再贷款利率传递给市场。影响楼市迎来利好暴涨不太可能
对于央行推广“信贷资产质押再贷款”，业内普遍认为将对楼市构成利好，因为这相当于降准。不过由此幻想楼市会暴涨，那可能“你想太多了”！
专家解读，商业银行可以把央行认为合格的信贷资产，向央行质押换取低价的再贷款，然后贷款给企业，赚取差价。这相当于增加了基础货币供应，可以有效提高市场流动性。虽然给开发商的贷款，未必能获得再贷款，但银行整体上资金会变得充裕，这样有利于市场利率走低。
不过，业内人士指出，如果能带来万亿级的信贷增量，对楼市无疑是有益的，但影响有限。原因有四：首先，目前楼市并不差钱。房地产融资渠道已经大为放宽。其二，贷币目前暂时不是决定楼市运行的主要因素。其三，目前，宏观经济仍未稳定，企业盈利没有改善，投资性需求持续观望。其四，房价已在高位，很难全面大涨。
补血实体经济间接刺激股市
扩大信贷资产抵押再贷款范围，在一定程度上有类似的宽松效果。对流动性极为敏感的A股在周一行情火爆，收盘大涨逾3%。
央行进一步加大货币政策宽松的力度，新政一方面为实体经济提供信贷资金支持，另一方面降低了社会融资成本，促进各类经济活动，既对实体经济“输血”，同时也让股市的流动性获得进一步的改善，形成利好。。
多数市场分析认为，尽管该政策不是直接刺激股市，但政策出台对市场流动性的乐观预期形成了支撑。一位不愿具名的私募人士对记者表示，该政策对流动性有一定的利好作用，虽然政策目的不是为了直接刺激股市，更多是扶持实体经济，但对股市来说仍偏利好，表明宽松政策是未来的大方向。
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